Analysen: Performance und Kapitalflüsse

Auf einen Blick

Was: Die Seite Analysen fasst deine geschlossenen Trades in Kennzahlen, Diagrammen und Tabellen zusammen und zeigt daneben die Kapitalflüsse deines Kontos.

Wie: Du wählst oben Konto, Kategorie, Strategie und Zeitraum. Jede Änderung rechnet die ganze Seite neu.

Ergebnis: Du siehst, wie sich deine Trades entwickelt haben, und kannst nachvollziehen, welcher Teil deines Kontowerts aus Trades, aus Dividenden und Zinsen oder aus Einzahlungen stammt.

Wie du Strategien und Fehler auswertest und von einer Zeile zu den Trades dahinter kommst, steht unter Trades auswerten.

Die Filter

Die Leiste oben filtert nach:

• Konto: ein einzelnes IBKR-Konto oder alle zusammen.
• Kategorie: Alle Typen, Aktien & Futures oder Optionen.
• Strategie: eine deiner Strategien aus dem Katalog.
• Symbol: ein einzelner Basiswert, mit Vorschlägen beim Tippen.
• Zeitraum: zwei Datumsfelder oder die Schnellwahl 1M, 3M, 6M, YTD, 1Y und Alle.

Ein Trade zählt im Zeitraum, wenn er darin geschlossen wurde. Offene Trades zählen nicht. Alle Beträge stehen in deiner Basiswährung, die rechts in der Leiste angezeigt wird. Trades in anderen Währungen rechnet Foliograph zum Kurs am Tag des Schliessens um. Die Basiswährung legst du bei der Einrichtung unter Einstellungen > Allgemein fest, danach bleibt sie fix, damit frühere Umrechnungen stimmen.

Kategorie, Strategie, Symbol und die Zeilenfilter wirken nur auf die Trades. Kapitalflüsse und Kontowert gehören zum ganzen Konto und folgen nur dem Konto und dem Zeitraum.

Kennzahlen

Der Bereich Kennzahlen hat vier Spalten.

Aktivität

• Trades und Trefferquote: Anzahl der geschlossenen Trades und Anteil der Gewinner.
• Profit Factor: die Summe aller Gewinne geteilt durch die Summe aller Verluste. Über 1 haben die Gewinne die Verluste übertroffen.
• Erwartungswert: das durchschnittliche Ergebnis pro Trade aus Trefferquote, Ø Gewinn und Ø Verlust.
• Ø R-Multiple und Mit Stop: der Durchschnitt der R-Multiples und die Anzahl Trades mit Anfangsstopp. Wie das R-Multiple entsteht, steht unter Plan festhalten.

Hast du Optionen gerollt, folgt der Block Rolls, beschrieben unter Rolls.

GuV (Gewinn und Verlust)

Realisiert ist die Summe der Ergebnisse aller Trades im Filter nach Kommissionen. Dazu kommen Ø Gewinn, Ø Verlust sowie die Summen der Gebühren und Kommissionen.

Risiko

• Sharpe und Sortino: Verhältnis von Ertrag zu Schwankung, auf ein Jahr hochgerechnet (Faktor √252). Grundlage ist das realisierte Ergebnis der Trades pro Tag, nicht die tägliche Rendite des ganzen Kontos. Die Werte lassen sich deshalb nicht direkt mit der Sharpe Ratio eines Fondsberichts oder von IBKR vergleichen. Jeder Wochentag von Montag bis Freitag zwischen dem ersten und dem letzten geschlossenen Trade zählt, auch Börsenfeiertage, Tage ohne Schliessung mit 0. Sortino misst die Schwankung nur nach unten: Jeder Tag unter 0 geht mit seinem Verlust ein, alle übrigen Tage mit 0. Beide rechnen ohne risikofreien Zins und erscheinen erst ab 20 Tagen.
• CAGR (realisiert): eine Annäherung an die jährliche Wachstumsrate. Foliograph setzt den realisierten Gewinn ins Verhältnis zum Kapital am Anfang des Zeitraums, Einzahlungen und Auszahlungen anteilig für die Zeit, in der sie im Konto waren. Die Kommissionen der Trades sind im realisierten Gewinn enthalten. Dividenden, Zinsen, Gebühren aus den Kapitalflüssen und die Wertveränderung offener Positionen fehlen darin. Das Startkapital stammt aus dem Kontowert, der dem Anfang am nächsten liegt (Kontoauszug oder TWS). Ohne Kontowert bleibt das Feld leer.
• Calmar: CAGR geteilt durch den maximalen Drawdown. Für diese Rechnung setzt Foliograph den Max DD ins Verhältnis zum selben Kapital wie bei CAGR und erhält so einen Prozentwert.
• Max DD: der grösste Rückgang der Realisiert-Kurve von einem Höchststand, als Betrag in Basiswährung.
• Zeit im DD: der Anteil der geschlossenen Trades, nach denen die Kurve unter ihrem bisherigen Höchststand lag. Gezählt werden Trades, nicht Kalendertage.
• Erholung: die Kalendertage vom tiefsten Punkt des grössten Drawdowns, bis die Kurve den Höchststand davor wieder übertrifft. Die Zeit vom Höchststand bis zum Tiefpunkt zählt nicht mit. Ein Strich bedeutet, dass die Kurve diesen Höchststand noch nicht wieder erreicht hat.

Für Aktien zeigt der Block Auslenkung Ø MAE und Ø MFE, also wie weit sich der Kurs zwischen Einstieg und Ausstieg gegen dich und zu deinen Gunsten bewegt hat. Vom MFE behalten ist der Anteil der besten zwischenzeitlichen Bewegung, den die Trades beim Ausstieg noch hatten.

Währung & Benchmark

Nach Währung zeigt das realisierte Ergebnis in der Handelswährung der Trades, ohne Umrechnung. vs SPY setzt die Kursveränderung des SPY vom ersten bis zum letzten Schliessungstag neben deine realisierte Rendite auf demselben Kapital wie bei CAGR. Differenz ist der Abstand der beiden, eine einfache Differenz und kein risikoadjustiertes Alpha wie im CAPM. Verglichen werden zwei verschiedene Grössen: das realisierte Ergebnis deiner Trades und die Kursrendite des SPY ohne Dividenden. Der Vergleich beschreibt den vergangenen Zeitraum.

Kategorien und Highlights

Performance nach Kategorie teilt die Trades in Aktien-/Futures-Trades, Aktien-/Futures-Investments und Options-Trades, jeweils mit Ergebnis, Anzahl, Trefferquote und Profit Factor. Die Trennung zwischen Trade und Investment folgt der Absicht. Trade-Highlights nennt den besten und den schlechtesten Trade, die aktuelle und die längste Serie von Gewinnern und Verlierern sowie die durchschnittliche Haltedauer.

Die Equity-Kurve

Der Tab Equity zeigt drei Linien:

Die Kurve Realisiert bekommt einen Punkt pro geschlossenem Trade. Sie ist keine Kurve des Kontowerts: Eingezahltes Kapital und offene Positionen fehlen darin. Auch die Gesamtrendite enthält keine nicht realisierten Gewinne und Verluste und ist deshalb keine vollständige Rendite des Portfolios. Die NAV-Linie liegt deshalb meist deutlich darüber. Gibt es erst einen einzigen Kontowert, zeigt eine gepunktete Linie diesen Wert mit seinem Datum.

In der Legende stehen zusätzlich die Arten der Kapitalflüsse, etwa Dividenden, Margin-Zinsen oder Einzahlungen. Sie sind zu Beginn ausgeblendet. Ein Klick auf einen Eintrag blendet ihn ein und stapelt ihn auf die Kurve Realisiert. Mit vollständiger Historie und ohne Datumsfilter nähert sich die Oberkante des Stapels dem Kontowert an, sobald alle Arten eingeblendet sind. Was dann noch fehlt, steht unter Realisiert, Gesamtrendite und Kontowert.

Bedienung der Diagramme: Ein Klick auf einen Legenden-Eintrag blendet ihn ein oder aus, ein Doppelklick zeigt nur noch diesen. Ziehen im Diagramm zoomt, ein Doppelklick ins Diagramm setzt den Zoom zurück.

Drawdown, Verteilung und R-Multiple

• Drawdown: der Abstand der Kurve Realisiert zu ihrem bisherigen Höchststand, in Basiswährung. Bei 0 liegt die Kurve auf einem neuen Höchststand.
• Verteilung: ein Histogramm der Ergebnisse pro Trade, Gewinne grün und Verluste rot. Es zeigt, ob wenige grosse Trades oder viele kleine das Ergebnis tragen.
• R-Multiple: dasselbe für die R-Multiples. Der Tab bleibt leer, solange kein Trade einen Anfangsstopp hat.

Rolls

Hast du Optionen gerollt, zeigt der Block Rolls in den Kennzahlen die Anzahl gerollter Trades, die Roll-Ereignisse und die zusätzlichen Laufzeittage. Median Strike/Tag ist die Veränderung des Strikes in Prozent des alten Strikes pro zusätzlichem Tag, Median Prämie/Tag die Netto-Prämie des Rolls auf derselben Basis. Die Prozentbasis macht Rolls auf unterschiedlich teuren Basiswerten vergleichbar.

Der Tab Rolls zeigt jedes Roll-Ereignis als Punkt. Nach rechts steht die Moneyness der zurückgekauften Option am Rolltag (positiv heisst im Geld), nach oben die Veränderung des Strikes pro zusätzlichem Tag. Ein Kreis ist ein Put, eine Raute ein Call, die Grösse steht für die Anzahl Kontrakte. Ein Klick auf einen Punkt öffnet den Trade. Fehlt für einen Basiswert der Kurs am Rolltag, nennt der Tab die Symbole und lädt sie mit Kurse laden nach. Die Tabelle darunter führt alle Ereignisse auf, auch jene ohne Kurs. Wie Foliograph einen Roll erkennt, steht unter Optionen im Journal.

Zuteilungen zur Option

In den importierten IBKR-Daten wird eine zugeteilte Short-Option ohne Preis in Aktien umgewandelt. Der Options-Trade behält damit die ganze Prämie als Ergebnis, die Aktien eröffnen zum Strike und der Kursverlust erscheint beim Aktien-Trade. Ein Bull Put Spread mit Zuteilung erscheint so als Gewinner, der Verlust steht bei der Aktie.

Der Schalter Zuteilungen zur Option rechts im Kopf der Kennzahlen ordnet das für die Auswertung anders zu: Die Bewegung vom Strike bis zum Schlusskurs des Zuteilungstags zählt dann für den Options-Trade, der Rest bleibt beim Aktien-Trade. Das ist eine Zuordnung für die Analyse, keine Buchung. Wie Foliograph Option und Aktie verknüpft, steht unter Zuteilungskette.

• Realisiert bleibt über beide Trades gleich, es ändert sich die Verteilung. Betroffen sind Kategorien, Strategien, Optionsstrategien, Gewinnrate, Profit Factor und die Kurven.
• Eine Zuteilung zählt, sobald der Aktien-Trade geschlossen ist. Liegen Option und Aktie in verschiedenen Zeiträumen, verschiebt sich der Betrag zwischen den Zeiträumen.
• Fehlt der Schlusskurs des Zuteilungstags, nennt ein Hinweis unter dem Titel der Kennzahlen das Symbol und Kurse laden holt ihn.

Foliograph merkt sich die Einstellung. Ist sie aus, verwendet Foliograph die Zuordnung aus den importierten IBKR-Daten.

Kapitalflüsse

Kapitalflüsse sind alle Buchungen im Konto, die keine Trades sind. Foliograph liest sie aus der Sektion Cash Transactions der Activity Flex Query oder aus einem importierten Kontoauszug. Die Arten:

• Dividende und Quellensteuer
• Kreditzinsen und Margin-Zinsen
• Aktienleihegebühr, Brokergebühr, Währungsumrechnungsgebühr und sonstige Gebühren
• Einzahlung / Auszahlung
• Sonstiges

Die Cashflow Übersicht unter den Diagrammen fasst sie für den Zeitraum zusammen: oben den Netto-Ertrag sowie die Ein- und Auszahlungen, darunter eine Zeile pro Art. Die Beträge stehen in ihrer Originalwährung, ohne Umrechnung. Ein- und Auszahlungen tragen die Marke Kapital: Sie verändern dein eingesetztes Geld, sind aber kein Ertrag und zählen deshalb nicht zur Gesamtrendite.

Der Tab Kapitalflüsse listet jede einzelne Buchung mit Datum, Art, Konto, Betrag, Währung, dem Umrechnungskurs in die Basiswährung und dem umgerechneten Betrag. Die Filter in der Kopfzeile wählen Art, Konto und Währung, das Feld Beschreibung sucht im Buchungstext, mit * als Platzhalter (zum Beispiel *dividend*). Für die Umrechnung verwendet Foliograph den Wechselkurs vom Tag der Buchung. Fehlt dieser Kurs, setzt Foliograph einen Näherungswert ein, erkennbar am Zeichen ≈.

Realisiert, Gesamtrendite und Kontowert

Die drei Linien der Equity-Kurve messen Verschiedenes. Für einen gewählten Zeitraum gilt grob:

Kontowert am Ende ≈ Kontowert am Anfang plus Einzahlungen minus Auszahlungen plus Realisiert plus Netto-Ertrag plus die Veränderung der nicht realisierten Gewinne und Verluste plus Wechselkurseffekte

Ohne Datumsfilter und mit vollständiger Historie seit der Kontoeröffnung ist der Kontowert am Anfang 0.

• Zwischen Realisiert und Gesamtrendite liegt der Netto-Ertrag: Dividenden und Kreditzinsen erhöhen ihn, Quellensteuer, Margin-Zinsen und Gebühren senken ihn.
• Zwischen Gesamtrendite und IBKR NAV liegen der Kontowert am Anfang des Zeitraums, die Ein- und Auszahlungen, die nicht realisierten Gewinne und Verluste der offenen Positionen sowie Wechselkurseffekte. Fehlen frühe Kapitalflüsse in den Importen, wird der Abstand grösser (siehe Fehlende Einzahlungen).

Mit einem Kategorie- oder Strategiefilter vergleichst du einen Teil der Trades mit dem ganzen Konto. Für diesen Abgleich wählst du deshalb Alle Typen und alle Strategien.

Fehlende Einzahlungen

Zeigt die Cashflow Übersicht den Hinweis Achtung - fehlende historische Einzahlungen?, erklären die erfassten Einzahlungen, der realisierte Gewinn und der Netto-Ertrag zusammen nur einen kleinen Teil deines aktuellen Kontowerts. Foliograph zeigt ihn nur ohne Datumsfilter, wenn die erfassten Einzahlungen unter 30% des Kontowerts liegen und mehr als 20% des Kontowerts unerklärt bleiben.

Meist decken die Importe nicht die ganze Geschichte des Kontos ab, etwa weil die Flex Query nur ihren eingestellten Zeitraum liefert (höchstens 365 Tage). Abhilfe: Lade im IBKR Client Portal einen Kontoauszug ab der Kontoeröffnung als CSV herunter und importiere ihn, wie unter Historische Trades per CSV importieren beschrieben. Bereits vorhandene Buchungen überspringt Foliograph. Danach stimmen auch das Startkapital für CAGR und Calmar besser.

Aufschlüsselungen und Hedge-Budget

Die Aufschlüsselungen zeigen die Trades nach Strategie, Symbol, Optionsstrategie, Monat, Wochentag des Schliessens und Haltedauer. Ein Klick auf eine Zeile filtert die ganze Seite auf diese Trades, beschrieben unter Die Trades hinter einer Zahl. Die Fehlerauswertung ist unter Trades auswerten beschrieben.

Das Hedge-Budget erscheint, sobald du im Katalog eine Strategie als Hedge markiert hast. Es setzt die Prämie, die du im Zeitraum mit deinen übrigen Options-Trades eingenommen hast, neben die Prämie, die du im selben Zeitraum in Hedge-Strategien bezahlt hast, pro Monat und pro Hedge-Strategie. Gezählt wird die Prämie beim Eröffnen, im Monat der Ausführung. Das ist eine Auswertung über die Zeit. Die Zeile Offene Hedges im Portfolio misst dagegen nur die heute offenen Positionen. Die gestrichelte Linie ist dein eigenes Ziel aus Einstellungen > Allgemein > Hedge-Budget-Ziel. Das Hedge-Budget folgt Konto und Zeitraum, aber nicht der Kategorie und der Strategie.